상하이 컨테이너 운임지수 SCFI 확인 방법 및 조선주 전망

SCFI 개요

 

상하이 컨테이너 운임 지수(Shanghai Containerized Freight Index, SCFI)는 중국 상하이에서 출발하는 컨테이너 화물 운송 비용을 나타내는 지수로 2009년부터 발표되었습니다. 이 지수는 상하이항을 출발하는 다양한 해운 노선의 운임을 종합하여 만들어지며, 글로벌 해운 시장의 수급 상황을 반영하는 대표적인 지표입니다.

 

SCFI는 상하이해운거래소(Shanghai Shipping Exchange, SSE)에서 매주 금요일 오후 4시 (베이징 시간 오후 3시)에 발표되며 세계 해운사, 물류 업계, 무역업자들이 운송비용을 예측하고 전략을 수립하는 데 중요한 자료로 활용됩니다. 또한 조선, 해운주 주가를 예측하는 지표로도 널리 활용됩니다.

 

지수 산정 방식

 

SCFI는 상하이항에서 출발하는 컨테이너선의 운임을 기준으로 산정되며 다양한 항로의 운임을 종합하여 지수를 구성합니다. 대표적인 항로로는 미주(서해안, 동해안), 유럽, 지중해, 동남아시아, 중동 등이 포함됩니다.

 

상하이항에서 출발하는 각 항로의 운임 데이터를 수집한 후 항로별 물동량과 중요도를 반영하여 가중평균 방식으로 지수를 산출합니다. 이를 통해 특정 항로의 운임 변동이 시장에 미치는 영향을 정확하게 반영할 수 있습니다.

 

SCFI는 주로 20피트 및 40피트 컨테이너의 운임을 기준으로 하며 컨테이너 하나당 운송 비용을 합산한 후 지수로 변환됩니다.

 

 

 

 

한국관세물류협회 공식홈페이지에서 SCFI 지수를 확인할 수 있습니다.

 

 

조선주 주가와 관계

 

SCFI 지수와 조선주 주가는 일반적으로 동반 상승하는 경향이 있습니다. SCFI 지수가 상승하면 이는 해상 운임이 증가했다는 의미로 해운업체들의 수익성이 개선됩니다. 해운사들은 운임 상승으로 더 많은 수익을 얻고 이를 바탕으로 새로운 선박 발주를 늘릴 가능성이 높아집니다. 그 결과 조선업체들의 수주량이 증가해 조선주 주가가 상승하는 것입니다.

 

이 둘의 관계에서 SCFI 지수는 선행 지표 역할을 하는데 운임 상승은 해운사들의 이익 증가로 이어지며 그에 따른 선박 발주가 증가해 조선주의 상승을 유도합니다. 반대로 운임이 하락하면 해운사의 수익이 감소하고 선박 수요가 줄어들면서 조선주도 하락할 가능성이 큽니다. 

 

최근 조선주 상승 이유

 

최근 조선주 주가가 상승한 이유는 여러 경제적, 산업적 요인들이 복합적으로 작용했기 때문입니다.

먼저, 원·달러 환율이 1450원 이상으로 상승하면서 조선업체들의 수익성이 개선될 것이라는 기대가 커졌습니다. 조선업은 건조 비용을 달러로 받는 특성상, 고환율은 수익 확대에 긍정적으로 작용합니다. 과거 IMF 외환위기 당시에도 환율 상승은 국내 조선업 성장의 주요 요인이었습니다.

 

또한, 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 재집권에 따른 정책 변화도 주요 이유로 꼽힙니다. 트럼프 대통령은 친화석연료 에너지 정책을 강조하며 원유 및 천연가스 운송 수요 증가를 유도할 가능성이 높습니다. 이에 따라 LNG선과 유조선 발주가 늘어나 조선업체들에 수혜가 기대됩니다.

 

뿐만 아니라, 한국 조선업체들의 전 세계 선박 발주량 점유율이 회복세를 보이고 있습니다. 10월 기준, 한국은 전 세계 발주량의 29%를 수주하며 경쟁력을 입증했습니다. 여기에 HJ중공업의 해군 창정비 사업 입찰 선정과 HD현대중공업의 기업가치 제고 계획 발표 등 개별 기업 호재도 투자 심리를 자극했습니다.

 

마지막으로, 외국인 투자자들의 매수세도 조선주 상승의 주요 요인입니다. HD현대중공업과 HD현대마린솔루션 등 주요 조선 종목에 외국인 순매수가 집중되며 주가 상승을 견인했습니다. 이러한 복합적인 요인들이 조선주 주가 상승의 배경으로 작용하고 있습니다.

 

 

다른 해운 운임 지수와 비교

 

해상 운임 지수에는 여러 가지가 있으며 대표적으로 발틱 해운 지수(BDI), 중국 컨테이너 운임 지수(CCFI), 발틱 컨테이너 지수(BCI)가 있습니다. BDI는 건화물 운송의 운임을 측정해 원자재 및 곡물 운송에 활용됩니다. CCFI는 SCFI와 유사한  지수이지만 중국에 더 특화된 지수라고 볼 수 있습니다. BCI는 주로 유럽과 아시아 간의 컨테이너선 운임을 반영합니다.

 

이들 지수 중 SCFI(상하이 컨테이너 운임 지수)가 세계 경제와 관련 산업 주가 분석에 더 많이 활용되는 이유는 다음과 같습니다.

 

SCFI는 글로벌 무역의 핵심 수단인 컨테이너 운임을 측정합니다. 컨테이너를 통해 소비재, 전자제품, 자동차 등 다양한 산업의 제품이 국제적으로 이동하며 이러한 물류 흐름은 세계 경제의 전반적인 건강 상태를 나타냅니다. 반면, 원자재를 중심으로 한 건화물 운임 지수(BDI) 등은 특정 산업에 국한될 수 있어 전체 경제의 동향을 파악하는 데 한계가 있습니다.

 

또한 SCFI는 매주 발표되어 최신 시장 동향을 신속하게 반영합니다. 예를 들어 BDI는 주간 또는 월간 업데이트를 제공하며 CCFI는 보통 2주 간격으로 발표됩니다. SCFI는 보다 빈번하게 데이터가 업데이트되므로 글로벌 해운 시장의 변동성을 민감하게 포착할 수 있는 장점이 있습니다. 

 

 

조선주 전망

 

국제해사기구(IMO)는 2023년에 개정된 온실가스 전략을 통해 2050년까지 국제 해운에서의 탄소 배출을 '넷제로'로 만드는 목표를 채택했습니다. 이 전략에 따르면 2030년까지 2008년 대비 20%에서 30%, 2040년까지는 70%에서 80% 감축을 달성하는 중간 목표가 설정되어 있습니다.

 

이러한 규제는 해운 산업의 연료 전환을 가속화하며 LNG, 암모니아, 수소와 같은 저탄소 및 무탄소 연료를 사용하는 선박의 수요를 급증시키고 있습니다. 이 변화는 SCFI 지수에도 중요한 영향을 미칠 것입니다. 친환경 선박의 높은 제작 비용은 운임 상승을 유발할 수 있으며 기존 선박들이 친환경 기준을 충족하지 못할 경우 퇴출되어 선박 공급 부족이 발생할 수 있습니다. 이는 운임 상승을 유도하는 주요 요인이 될 것입니다.

 

또한 새로운 선박 발주와 교체 수요로 인해 조선업체들의 수주량이 증가하고 이는 조선주 주가에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다​. 따라서 탄소 배출 규제는 SCFI 지수를 장기적으로 상승시키는 요소로 작용할 가능성이 높습니다.

 

 

 

 

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